策略全文
货品期货市场：白银、外需型石油化工品（石油化工、白色建筑材料等）逢低做多；铁矿石或其生产成本有关链、有色金属、中药材温和；
大盘期货市场：谨慎偏多。
核心看法
■市场分析
周四，OPEC+保持原定的8月丰产计划，下一次全会将于8月3日举行。亚洲地区方面，中国6月工业PMI继续明显改善，但细项上生产回落快于市场需求，在手订单也略有回落，整体上看中国经济稳步明显改善，但对货品价格支撑力有限。短期内欧美的6月CPI统计数据将是决定央行紧缩步伐的重要因素，因此7月1日的欧洲联盟6月CPI消费者物价成分股需要重点高度关注。
近期亚洲地区中国经济市场预期稳步好转。再者是中央政府稳快速增长决意突显，4月29日政治局全会释放积极信号；5月25日总理在全国动员会上突显当下稳快速增长的决意，随后不少地方中央政府纷纷跟进出台稳快速增长经济政策。另再者，中国经济探底也得到中国经济统计数据的校正。5月工业PMI、信贷、出口产品等中国经济统计数据均跌至环比明显改善，校正中国经济探底。低频统计数据也有微幅明显改善。唯识的5月亚洲地区推土机销量同比下滑幅度略有收敛。微观层面，公路客运流量高快速增长成分股、客运枢纽吞吐量高快速增长成分股微幅回落，显示亚洲地区物流配送和物流的迟滞情况略有明显改善，并且基础建设6月专项债大幅放量。国家统计局公布的30城商业地产成交统计数据也有触底明显改善。综合上看，目前基础建设加码明显，商业地产仍保持低位探底。亚洲地区中国经济市场预期明显改善、货币货币乘数宽松给予A股较强支撑力，尤其是亚洲地区大盘修正的背景下，A股走出独立行情。外需型石油化工品（石油化工、白色建筑材料等）还是需要回归到亚洲地区市场需求的货币乘数明显改善情况，以及高度关注今后的电解铝市场预期。
货品分板块上看，虽然境外中国经济确实出现了见顶回落的迹象，但再者是市场需求快速下跌的信用风险并不大，另再者供给端还存有很多的管制。上周美国中央政府加强了应对通胀经济政策，包括暂停气价、取消史密斯法案，管制美国成品油出口产品，拉拢OPEC+丰产等，但先期能否落实仍难以确定，叠加美国出行市场需求高峰将至，对铁矿石或其生产成本有关链仍保持低位震荡的判断；有色货品方面，虽然市场需求端市场预期存有下调，但目前欧洲联盟面临较高的天然气短缺信用风险，德国6月23日启动三阶段石油应急计划的第二阶段，要求石油应优先用于储备而不是发电，先期减产概率稳步增大；中药材受到铁矿石价格修正和宏观经济不利因素拖累下，短期保持温和，但长期基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑仍未改变；考虑到海外通货紧缩格局沿袭和今后潜在的衰退信用风险、政治情势冲突信用风险沿袭、亚洲地区白银ETF持仓尚处历史低位，我们仍旧保持白银逢低做多的看法。
■信用风险
政治情势政治信用风险；亚洲地区疫情信用风险；双边关系恶化；中央社情势；牌机情势。
关注微信